超级数据周来袭!六大指标将影响下周全球市场走势

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2020-09-13 08:19:18来源:Wind资讯 评论 227

  全球市场表现震荡之际,包括中国、美国、欧元区都将在下周迎来一系列重磅数据发布。

  //全球市场迎来重磅数据周//

  下周开始,全球市场陆续迎来重磅数据发布。

  中国方面,下周二(9月15日)预计公布8月份投资、消费等数据。Wind梳理机构预测数据显示:

  投资方面,预计前8个月固定资产投资累计增速-0.3%,前值-1.6%。固定资产投资累计增速回正在即。

  消费方面,预计8月份社会消费品零售同比增速0.6%,前值-1.1%。这也意味着消费单月同比增速有望实现年内首次回正。

  工业增加值方面,预计8月份工业增加值同比增速5.4%,前值4.8%。

  超级数据周来袭!六大指标将影响下周全球市场走势

  华泰证券(行情601688,诊股)张继强研报判断,随着极端天气扰动逐渐消除,“双循环”的战略发展方向进一步明确,国内产业链有望进一步提升和完善、需求和生产端要素间的耦合度有望进一步提升,经济增速仍继续保有上行弹性,三季度GDP同比增速有望较二季度继续上行。

  美国方面,下周三(9月16日)预计公布8月零售数据,下周四(9月17日)美联储公布利率决议

  预计此次会议中,美联储将就如何长远实施新货币政策框架进行讨论。分析师表示,在美联储允许通胀高于2%的政策背景下,美元或长期维持疲软走势,而弱美元也有利于支撑美股及黄金。

  值得注意的是,根据美国投资公司协会(Investment Company Institute)的数据,目前一级货币市场基金的资产达到7,416.2亿美元,较6月底的水平减少240亿美元,较2月中旬约8,100亿美元的2020年峰值大幅下降。

  如果美联储仍保持迄今为止的宽松政策,外国银行可能就没什么好担心的了。各国央行之间的货币互换在3月份起到了安抚紧张融资市场的作用。

  但如果金融危机集中在国际贷款机构,情况可能会发生变化。尽管美联储今年慷慨解囊,但它并没有特别授权向海外银行提供支持。在这种情况下,那些依赖于美元融资的海外银行就需要被关注。

  欧元区方面,下周四(9月17日)预计公布8月CPI数据。Wind综合机构预测数据显示,预计8月份欧元区CPI同比报0.4%,前值-0.2%。

  此外,下周四英国央行、日本央行也将公布9月利率决议。

  //全球市场调整,静待数据出炉//

  市场方面,本周全球市场整体表现低迷,其中:

  A股方面,本周创业板综指、创业板指分别下跌7.43%、7.16%,上证指数跌2.83%,深证成指跌5.23%。创业板指、上证指数、深证成指均连跌两周。本周北向资金快进快出,累计净卖出5.83亿元。

  美股方面,本周道琼斯指数跌1.66%,纳斯达克指数跌4.06%,标普500指数跌2.51%。其中,纳指为自3月以来的最差单周表现,而标普指数则为6月以来最差单周表现。

  在股市下挫的背景下,高盛将未来三个月的全球股票配置评级上调至“增持”,理由是盈利增长和周期性股票补涨,此前周期性股票在夏季的涨势落后于大盘。

  高盛主要经纪业务部门汇编的数据显示,在上周五(9月4日)和本周二(9月8日)买入互联网和软件公司股票的速度创下了五个月以来的最快纪录;摩根士丹利的对冲基金客户同样增加了对成长型和动量型股票的投资。

  欧股方面,本周德国DAX指数涨2.80%,英国富时100指数周涨4.02%,法国CAC40指数涨1.39%

  大宗商品方面,NYMEX原油期货本周跌5.98%,布油本周跌6.66%。

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  考虑到全球市场正面临调整,下周将公布的一系列重磅数据,更是引发关注。

  央视财经就援引相关分析报告指出,目前的两股力量,一边是美联储注入市场的强大流动性和美国正在改善的经济基本面,而另一边是疫情及大选前景的不确定性以及科技股估值上涨过快的风险,未来的一段时间很可能会看到这两股多空力量持续搏斗。引用美国Nationwide机构资深研究主管马克・哈克特的评论,他说“我们会继续处于无方向性的波动时期”。

  其中针对美股走势,市场主流观点认为,震荡还会持续,而下周的美股表现将对于回调何时能结束来说,至关重要。

  //A股走势展望//

  安信证券陈果研报表示,今年A股市场正处于今年第四次重大分歧时刻。

  报告认为,从7月中旬以来,市场迟迟未能向上突破,创业板指数更是出现明显调整,由于今年A股机构重仓股收益显著,市场对流动性收紧异常敏感,随着机构重仓股进入调整,市场也再次陷入对牛市结束的担忧中。我们认为:

  1.影响今年全球股市估值扩张的重要因素是全球流动性宽松,核心是美联储,目前并没有出现边际收紧。

  在美联储宣布采用“灵活形式的平均通胀目标制”新策略后,其对通胀高于2%的容忍度提升,最新的点阵图显示未来两年美联储仍有望继续维持零利率政策。

  2.货币政策拐点也不等于市场拐点。如果货币政策适度微调,盈利持续改善,市场依然可以维持上行趋势。例如2015-2018年美股。包括2019年4月国内宽信用政策微调,市场在快速回撤后震荡向上趋势并未改变。

  3.当前背景是,海外流动性不变,国内货币政策边际微调,而且我们认为后续也只会是微调,边际收紧空间有限。实际上近期宏观数据改善已出现趋缓,如果后续政策会出现部分投资者担心的过度收紧,则后续也会出现再宽松的过程。

  超级数据周来袭!六大指标将影响下周全球市场走势

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  报告最后认为,虽然A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化,但从盈利面与流动性组合看,预计A股进一步调整空间有限,当前的震荡调整期也是提供逢低布局的机遇期

  国泰君安(行情601211,诊股)早前召开电话会议,国泰君安研究所策略首席陈显顺表示,股市向上的力量在于盈利修复,向下的力量在于在中美关系和流动性。盈利修复是周期问题,所以短期还在于中美关系和流动性问题。

  总结来看,我们认为短期承压,向3100-3200点位下移。但如果看到今年年底,我们认为仍然是3200-3500的震荡格局不变。我们建议就是“震荡抱周期,逢跌加科技”。

  //欧美市场展望//

  美股方面,天风证券(行情601162,诊股)宋雪涛研报分析,近期美股高估值连续大幅调整,有两个结构上的背景。

  第一,尽管7月以来价值股出现阶段性修复,但3月底以来价值和成长的极端分化没有发生根本性改变,以特斯拉和苹果为例,科技龙头股在8月出现加速上涨,筹码分布结构的脆弱性进一步积累。

  第二,7-8月以来美股投资者结构的散户化加剧,散户对期权和被动化指数基金的积极参与,加大了市场的杠杆和波动。8月末以来美股RSI指标显示明显超买,因此在技术层面上出现动量反转和获利回吐并不意外。

  报告判断,这次美股调整和3月份有所不同,基本面没有出现黑天鹅,流动性没有收紧,贵金属和债券利率也没有出现单一趋势,因此看起来更像是上涨过快后的技术性调整。但是财政扩张停滞可能引发的流动性问题、过于乐观的盈利预期能否兑现、大选之后的政治风险,一旦其中某个风险被触发,调整也可能放大为趋势,毕竟结构上的脆弱性在下跌时会成为自我实现的加速器。

  欧股方面,早前欧央行召开9月议息会议。中银证券(行情601696,诊股)朱启兵研报分析,相较于7月会议,9月货币政策决议一字未动,主要内容有4点:

  1.重新阐述保持关键利率不变;

  2.继续推进总量为1.35万亿欧元的PPEP(大流行资产购买紧急计划),截至9月4日,欧央行资产负债表上PPEP持仓为5123亿欧元,平均每周净头寸增加150亿欧元左右,是目前欧央行扩表的最主要来源;

  3.APP(资产购买计划)将以每月200亿欧元的速度推进,且年底前可额外追加1200亿欧元的暂时购买计划;

  4.继续通过再融资操作提供充足流动性。

  超级数据周来袭!六大指标将影响下周全球市场走势

  川财证券陈雳研报分析,考虑到欧洲股市和美股联动性较大,欧洲疫情反弹对欧洲经济有一定影响,叠加全球政治不确定性影响,预计欧股市场企稳向上仍需一定时间

  //大宗商品展望//

  大宗商品方面,国泰君安有色团队判断,中期来看,美国强行复工复产,导致复产洲疫情无法控制,同时就业数据继续不及预期,美元长期熊市已经开启。目前黄金非商业多头持仓减少1.5%至29万张;我们认为全球货币泛滥下,资产价格膨胀将无可避免,黄金将迎来史诗级别机会

  天风期货研报表示,目前的石油市场是5年前的超级放大版本,2014年全球用了2.5年累积库存,而今年只用了4个月的时间。原油的下跌和反弹的过程中,路径也是一致的。

  超级数据周来袭!六大指标将影响下周全球市场走势

  图片来源:天风期货研究所

  报告认为,短期还是要当心,风险点在于有大量库存的贸易商看到油价下跌,会恐慌性抛售库存,造成库存和价格同步下降的局面

  对于长期价格,我们比较看好,从平衡表来看,2020年四季度和2021年上半年都是大口径去库存,天量库存可能会在今年年底和明年Q1解决。届时库存跌,价格涨,从主动性去库存转为被动性去库存。

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